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7. 실전 채권투자

교양기타/꼭 알아야 할 금융지식 | 2013.06.29 00:00 | Posted by 깨비형

1. 표면이자율이 낮은 채권의 이해

○ 채권투자수익 = 이자소득 + 자본소득

▷ 이중 이자소득에 대해서는 세금 징구

▷ 동일한 조건일 경우 표면이자율이 낮은 채권에 투자하는 것이 훨씬 효율적

※ 표면이자율 : 표면금리라고도 함

▷ 채권 권면에 표시되어 있는 정해져 있는 이자율

- 예) 액면가 만원이고 3년 만기 AAA등급의 "A"회사채의 표면이자율이 연5%(3개월 이표채)라면 이 채권을 액면가에 매입한 투자자는 3개월 마다 표면이자율 연5%로 계산된 3월치 이자를 받는다.


※ 첨가소화채권 : 특정한 행위에 대해 의무적으로 매입해야 하는 준조세 성격의 국공채

▷ 부동산 매입 : 국민주택채권 1종

▷ 차량 구입 : 도시철도채권, 지역개발채권



2. 은행예금과 채권직접투자의 2가지 투자대안 비교

○ 동일한 투자기간에 동일한 세후투자수익률이 나오는 경우



3. 전환사채

○ 주식관련채권 : 채권의 안정적인 측면과 주식의 높은 수익의 가능성을 동시에 보유하고 있는 채권들

○ 옵션(option)

▷ 콜 옵션(call option) : 어떤 자산을 미리 약속된 가격으로 약속된 시점에 살 수 있는 권리

○ 전환사채(converrible bond) : 특정기간에 이르러 사전에 약정된 조건으로 채권을 주식으로 바꿀 수 있는 권리를 부여한 채권

▷ 기업의 입장

- 당장 발행가격을 높게 받을 수 있어 자금조달에 유리

- 주가 상승 시 부채가 주식으로 전환되어 재무구조 개선 효과

▷ 투자자의 입장

- 주가 상승 시 주식전환매도로 이자 이상의 높은 수익 가능

- 주가 하락 시 채권으로 가지고 있어 안정적 수익 보장

○ 신주인수권부사채(bond with warrant)

▷ 유상증자를 할 수 있는 권리가 부여된 채권

▷ 주식을 신주인수권을 행사하여 샀어도 채권은 그대로 남아 이자수익을 투자자에게 줌


※ 패리티(Parity) : 현 주가를 전환가격으로 나눈 값을 백분율로 표시

- 적정 투자가격 = 피리티 × 전환사채 액면가액



4. 채권의 매매


장내채권 : 한국증권선물거래소가 개설한 시장에서 매매되는 채권


○ 장외채권 : 한국증권선물거래소를 거치지 않고 증권업자와 고객간 직접 매매되는 채권. 점두거래채권이라고도 함


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